Faut-il Acheter l’Action Vinci ? [Etude de l’entreprise]

Vous vous demandez s’il faut acheter l’action Vinci ? Dans cet article, je vous propose de découvrir une étude de l’entreprise Vinci. Comment je vais procéder ? Je vous propose d’utiliser mon petit outil (modèle) fait maison.

IMPORTANT : Analyse réalisée le 19/3/2022

Les parties de l’article :

1. Présentation de l’entreprise Vinci
2. Comparaison de la performance avec l’indice
3. Modèle d’analyse perso
4. Tendance à court terme du cours de bourse
5. Evolution de l’entreprise Vinci
6. Dividendes de l’entreprise Vinci
7. Tendance sur le long terme
8. Résultat pour l’investisseur
9. Résumé sur l’action Vinci

1. Présentation de l’entreprise Vinci

Avant de commencer, une message que vous devez absolument prendre en compte :

Commençons par une présentation rapide de l’entreprise Vinci. Nous allons aborder le découpage de son activité (ventes et géographie). Avant de commencer cet article et afin de commencer par un des points clés pour une action en bourse, je vous présente l’évolution du cours de bourse de l’entreprise Vinci depuis 1999.

Pour commencer, il s’agit d’une entreprise dans le secteur : Construction. Comme vous le savez peut-être, son siège social se trouve dans le pays : France. L’entreprise existe depuis 1899 (sous le nom SGE).

Pour la répartition géographique de son activité, on obtient une bonne diversification. En effet, elle est présente sur plusieurs continents avec des parts non négligeables de son chiffre d’affaires. Voici la répartition du chiffre d’affaires selon les secteurs géographiques :

Continent	Vente en Millions (euros)	Pourcentage du Chiffre d’Affaires
Afrique	1386	3,03 %
Amérique du Nord	1096	2,4 %
Amérique du Sud	946	2,07 %
Asie	2350	5,14 %
Europe	39978	87,37 %
Océanie	0	0 %
Autre	0	0 %

Au niveau de son secteur d’activité, le chiffre d’affaires est divisé en plusieurs parties :

Secteurs d’activités	Vente en Millions (euros)	Pourcentage des ventes
Vinci Construction	26282	51,82 %
Vinci Energies	15097	29,77 %
Vinci Autoroutes, Concessions	7727	15,24 %
Vinci Immobilier	1611	3,18 %

Son cours le plus bas sur 1 an a été de 80,74 euros, alors que le cours le plus haut a été de 103,74 euros. Le cours actuel est de 92,59 euros au moment de l’écriture de l’article. Son niveau par rapport au plus haut et au plus bas sur une année est représenté par la jauge orange. On constate qu’on est à mi-chemin environ actuellement.

Tableau de l’évolution du cours de bourse de Vinci :

La performance du cours de l’action depuis 2011 est représenté avec la courbe en noir. Concernant les colonnes en rouge, il s’agit de la variation du cours entre le 1er janvier pour chaque année. Pour l’entreprise, cette variation est de 166,63 %. Sur le moyen terme, on a donc une tendance en hausse.

2. Comparaison de la performance avec l’indice

Passons maintenant à la comparaison entre l’action et un indice. Ici, je compare la performance depuis 1999 entre l’entreprise Vinci et l’indice CAC 40. La performance de l’indice est de 55,94 % quand l’entreprise Vinci à réalisée une performance de 779,3 %.

Comment est calculé cette comparaison ? Pour cela, je donne une base 100 à l’indice et à l’action au moment de la date de départ puis je ne rajoute pas le cumul des dividendes de l’action. Comme on peut le remarquer, l’action est plus performante que l’indice sur cette période.

3. Modèle d’analyse perso

Maintenant, je vais passer sur mon modèle perso. Je le dis régulièrement, mais il ne faut pas le voir comme une formule magique. Il s’agit plutôt d’un regroupement de différents indicateurs qui vont essayer de donner une vue d’ensemble sur les fondamentaux de l’entreprise. On peux trouver des axes d’amélioration au modèle. De plus, cela va dépendre du type d’action étudiée, il faut adapter le résultat. Les différents indicateurs que l’on retrouve vont être découpés en plusieurs catégories ou chacun va obtenir une note comprise entre 0 et 1.

Il est très important de noter qu’il ne s’agit ni d’un conseil d’achat ou de vente de ma part. Cet article est une étude uniquement éducative. Pour tout achat ou vente, vous devez faire votre propre analyse en amont.

La note globale de l’entreprise Vinci est de 13 / 17 points possible. Ce qui est une bonne note

1- On va commencer avec le premier point, il s’agit du prix / cours de l’action. La note est bonne, elle est de 3,75 / 5. Cela signifie que le cours de l’action peut-être intéressant.

2 -Au niveau de la rentabilité, la performance est bonne, on a une rentabilité intéressante. La note est de 1,75 / 2.

3 – Pour la dette, la situation est moyenne. La note est de 2 / 3.

4 – Concernant le dividende, le rendement, je le trouve intéressant. Il est de 3,85 %. La note de cette partie est de 2 / 2. Au niveau du paiement du dividende, aucune inquiétude à avoir de ce côté-là. Le ratio dividende / Cash Flow est de 29,51 %.

5 – Pour la performance sur 10 ans, elle est excellente. Le cours de l’entreprise Vinci a augmenté de 166,63 % sur les dix dernières années, du 1er janvier 2012 au 1er janvier 2022. Au niveau du dividende versé par Vinci, il a augmenté de 27,12 % sur cette même période. Et si on cumul l’évolution du cours de bourse en ajoutant les dividendes perçus, on va obtenir la performance réelle de l’investisseur, cette dernière est de 232,85 %.

6 – Enfin, pour l’évolution du chiffre d’affaires et du bénéfice par action, elle est bonne. La note est de 1,25 / 2. On observe un chiffre d’affaires qui progresse de 19,03 % par rapport à 4 ans en arrière. Pour les bénéfices, ces derniers progressent de 11,17 % sur la période de 4 ans.

4. Tendance à court terme du cours de bourse

Voici un graphique concernant la tendance sur le court terme du prix de l’action. Ci-dessous, le résumé à 15 jours, 3 mois et 6 mois :

• A 6 mois, il montre une hausse du cours de bourse. Ce dernier est passé de 87,12 euros à 92,59 euros.
• A 3 mois, on constate que le cours est en hausse. Il est passé de 85,75 euros à 92,59 euros.
• A 15 jours, ce dernier est en hausse. Il est passé de 86,23 euros à 92,59 euros.

5. Evolution de l’entreprise Vinci

Voyons maintenant l’évolution des résulats de l’entreprise. Pour cela, je vais reprendre plusieurs éléments un peu « classiques ». Il s’agit du chiffre d’affaires, du bénéfice par action, du levier financier et du PER. La couleur bleu indique les données publiées par l’entreprise et en rouge les prévisions des analystes pour les années suivantes.

Chiffre d’affaires de l’entreprise Vinci :

Au niveau du chiffre d’affaires de Vinci, ce dernier à progressé de 19,03 % jusqu’en 2022. Les analystes et leurs prévisions pensent qu’il devrait avoir augmenté de 7,62 % en 2024. Concernant le chiffre d’affaires, on peut signaler qu’il s’agit d’un indicateur à prendre en compte. Cependant, ce qui va réellement compter, c’est le bénéfice qui va être réellement générée par l’entreprise. Et c’est ce que nous allons voir maintenant.

Bénéfice net par action de l’entreprise Vinci :

Pour le bénéfice par action, il progresse de 11,17 % jusqu’en 2022. Il est prévu (par les analystes) que ce dernier augmente de 24,57 % en 2024.

Levier financier de l’entreprise Vinci :

Concernant le levier financier de l’entreprise Vinci, le résultat est de -24,71 % depuis 2019, ce dernier à donc baissé, ce qui est plutôt positif. Le levier financier (leverage) est un indicateur qui met en avant la maîtrise de la dette de l’entreprise. Il indique le nombre d’années dont aurait besoin l’entreprise pour rembourser sa dette si son activité restait égale. Si on se trouve en dessous de 2, on peut considérer que l’entreprise gère bien sa dette. Cependant, il convient de noter que cela peut varier selon le secteur d’activité qui peut nécessité un endettement important pour le développement de l’activité.

PER de l’entreprise Vinci :

Un autre graphique que l’on peut étudier, c’est le PER ou Price Earning Ratio. Pour ceux qui ne le connaisse pas, c’est le rapport entre la valeur en bourse d’une entreprise et les profits qu’elle a réalisée. Il est très utilisé et surveillé par les investisseurs. Pour cet indicateur, généralement on considère qu’un ratio entre 10 et 17 est normal. Dans notre cas, il est actuellement intéressant, car il se trouve entre 10 et 17. Cela peut signifier qu’il peut s’agir d’un bon moment pour acheter l’action. Il faut prendre en compte les autres indicateurs.

6. Dividendes de l’entreprise Vinci

Maintenant, abordons le versement des dividendes de l’entreprise. Pour cela, je vous propose quatre graphiques.

Nous verrons ainsi les dividendes versés depuis 10 ans, la variation du dividende versé entre chaque année le rendement en comparant le dividende versé par rapport au cours de l’action au 31 décembre de l’année, enfin le rendement d’une l’action acheté en janvier 2012.

Evolution du dividende de l’entreprise Vinci :

Comme on peut le voir sur le graphique, l’entreprise Vinci a baissé plusieurs fois son dividende sur la période, c’est un signal négatif pour les actionnaires. Pour la performance du dividende, elle est de 58,24 %. Il est passé de 1,77 euros à 2,69 euros sur la période.

Variation annuel du dividende de l’action Vinci :

Au niveau de la variation du dividende, sur les 5 dernières années, la moyenne des variations est de 17,55 %. La variation est faible sur la période .

Evolution du rendement de l’action Vinci :

Concernant le troisième graphique, il s’agit du rendement de l’action à la fin de chaque année. Pour le calculer, je récupère le dividende qui a été versé sur l’année indiquée et je le rapporte au cours de l’action au premier janvier de l’année suivante. Le rendement est inférieur à celui de 2012 de -36,14 %.

Passons au graphique suivant. Ce dernier met en avant la performance du rendement d’une action que l’on aurait acquis lors de l’année 2011. Pourquoi ? Car notre action conserve le même prix d’achat tant qu’on ne l’a pas vendue. Par contre, chaque année, le dividende sera différent (il arrive qu’il stagne).

Evolution du rendement de l’investisseur dans Vinci :

Ainsi, notre objectif c’est que plus l’on conserve notre action, plus son rendement augmente par rapport au prix d’achat. Pour le calcul, je vais diviser le montant de notre dividende perçu durant chaque année par le prix d’achat.

On constate sur le graphique qu’une action achetée au prix du marché début janvier 2012 aurait désormais un rendement de 7,74 %. Je trouve que le résultat est bon.

7. Tendance sur le long terme

Maintenant, regardons de plus près la tendance du cours de bourse à travers trois graphiques. Il y aura trois périodes d’étudiées, nous verrons celle de 5 ans, 10 ans et 20 ans. Pour ceux qui ne le saurais pas, le trait rouge est la tendance du cours de l’action sur la période plus deux écarts types, l’orange plus un écart type, le bleu à moins un écart type et le vert à moins deux écarts types.

Normalement, le cours de bourse d’une action va osciller autour de sa tendance. Donc, s’il commence à s’écarter, on peut penser qu’a un moment, il va retourner vers cette dernière. Pour faire plus simple, si le cours passe au dessus de la tendance (par exemple +1 ou +2 écart type), on va pouvoir se dire qu’il est peut-être trop haut et qu’il reviendra vers la tendance (donc que la cours de bourse va rebaisser). Par contre, s’il est sous la droite de la tendance, dans ce cas, on pourrait se dire que le cours de bourse est bas et qu’il remontra dans le futur vers sa tendance.

Si on se trouve à deux écarts types, il peut s’agir d’une cotation élevée ou au contraire d’une cotation basse. Dans tous les cas, l’étude de la droite de tendance ne donne pas une certitude, c’est un indicateur parmi d’autres. Il est possible qu’elle soit perturbée par une augmentation rapide du cours de l’action ou une importante volatilité. Dès lors, il est important de regrouper ces informations avec les fondamentaux de l’entreprise.

Passons désormais sur la tendance à long terme en observant plusieurs graphiques :

• A 20 ans, le cours de bourse de Vinci se trouve à 0,23. On se trouve donc entre la tendance et un écart type.
• A 10 ans, le cours de bourse se trouve à -0,3. On se trouve donc entre la tendance à 10 ans et moins un écart type.
• A 5 ans, le cours de bourse se trouve à -0,23. On se trouve donc entre la tendance à 5 ans et moins un écart type.

Si on prend la tendance à 10 ans de l’entreprise Vinci, on pourrait se dire que l’action est proche de sa tendance, mais en dessous, il peut s’agir d’une porte d’entrée.

Important, on pensera à regrouper ces données avec les différents fondamentaux de l’entreprise (ou les nouvelles publiées). En effet, cela pourra expliquer les variations.

8. Résultat pour l’investisseur

Evolution de l’investissement de 1 000 euros d’un investisseur dans Vinci :

Enfin, le dernier graphique est très parlant, il présente ce qu’un investissement de 1 000 euros en janvier 2011 aurait valu 11 ans plus tard. La valeur de l’investissement dans l’entreprise Vinci serait de désormais de 2773 euros en ayant cumulé les dividendes.

9. Résumé sur l’action Vinci

1. Comme on a pu le voir sur les graphiques précédent, l’entreprise est une action de croissance. On va donc avoir notre capital investit qui va augmenter en même temps que le cours de bourse. par contre, il faut que l’entreprise maintienne son niveau d’innovation.

2. Le prix de l’action semble correspondre à la valeur de l’entreprise. Cela peut-être un moment intéressant. Bien entendu, il faut réaliser une étude concernant les perspectives de l’entreprise et croire dans ce dernier. Sinon, le cours risque de baisser.

3. La croissance du cours de bourse sur le moyen terme est intéressant, c’est donc un point pour l’investisseur qui verra le capital qu’il a investi augmenter.

4. L’entreprise a des bons fondamentaux. Pour moi, il s’agit d’un point clé. En effet, en cas de crise, elle sera plus en capacité de résister.

5. Sur le long terme, c’est une entreprise qui devrait avoir des bonnes perspective si les objectifs qu’elle s’est fixés sont atteints. Il ne faut pas oublier qu’un cours de bourse, c’est avant tout une anticipation des investisseurs.

6. Au niveau du dividende, le résultat n’est pas idéal, le dividende a eu plusieurs années de hausse. Mais il a baissé en 2015 et 2020. Pour moi, c’est toujours un mauvais signal même si le rendement reste généralement attractif.

Cet article sur l’analyse de l’entreprise Vinci est maintenant terminé, merci de l’avoir lu jusqu’à la fin. Vous pouvez également répondre à la question du sondage qui se trouve dans le menu du site internet. Elle permettra de déterminer les prochains sujets qui vont être évoqués.

Sources utilisées pour la réalisation de l’étude :

• ZoneBourse.com
• Google Finance
• MorningStar